低工资令中国公司腐败尤其严重,最擅长亏损的

来源:http://www.aobaot.com 作者:威尼斯国际app下载 人气:155 发布时间:2019-09-23
摘要:原标题:亚马逊凭什么价值万亿 万亿美元市值的亚马逊随之暴露更多问题 视觉中国 **砺石导语: 在“最有可能突破万亿美元市值”上市公司的评选中,亚马逊是目前最为广泛提及的一

原标题:亚马逊凭什么价值万亿

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万亿美元市值的亚马逊随之暴露更多问题

  视觉中国

**砺石导语:在“最有可能突破万亿美元市值”上市公司的评选中,亚马逊是目前最为广泛提及的一个名字。在很多人的认知中,亚马逊只是一个规模庞大的电商企业,而实际上经过多年的发展,其内涵与价值已经远远不止于电商。**

无时尚中文网2018年9月17日:存在巨大利益,同时监管缺失的地方,腐败即会入幽灵般随之潜入。市值刚刚破万亿美元的Amazon.com Inc. 亚马逊周一被曝存在程序员删差评的行为,而且中国市场尤其严重。

在苹果公司市值突破1万亿美元后的一个多月,亚马逊的市值也于上周突破了万亿大关。尽管由于有苹果在先,亚马逊突破万亿似乎没有那么强的象征性含义,但若将眼光投向历史,就会发现这一切其实并没有那么简单:苹果从起家到破万亿,足足用了38年,而亚马逊却仅用21年就完成了这一切。尤其值得注意的是,这万亿市值中有一半是在一年之内“长”出来的——去年10月亚马逊的市值还不足5000亿美金,仅过一年其市值就翻了一倍多。

如果要评选过去一年里,全球资本市场上表现最为劲爆的企业,那么亚马逊毫无疑问的可以上榜,即使被排到第一位也很难引起争议。

据华尔街日报周一报道,亚马逊国际市场副总裁Eric Broussard 在收到内部腐败举报后,集团于5月对上述行为进行调查。

支撑苹果万亿市值的是其强大的盈利能力,而这是亚马逊稍逊一筹的。据估计,2018年苹果将实现580亿美元的利润,而亚马逊的预期利润只有区区85亿美元。那么像亚马逊这样一家并不太能赚钱的公司,到底凭什么能有这么高的市值?

在整个2015年,亚马逊公司的市值增加了1100亿美元以上,总体规模达到3500亿美元左右,这一庞大的数字让其超过了美股中的两大老牌牛股——埃克森美孚和股神巴菲特的希尔伯特·哈撒韦,位列美国第五大市值企业。开始逼近苹果、谷歌、微软三大科技巨头,与Facebook不相上下。

由于中国市场员工工资相对较低,同时大量激增的卖家入驻,有中介便开始在亚马逊中国平台卖家和内部员工之间勾兑,以80-2,000+美元/条不等的价格为卖家删除消费者差评,同时提供封禁账户解禁的服务以及售卖用户数据服务。消息人士称,300美元/条删差评是中介对卖家的市场价,且至少5条起订,也即意味着订单最低价通常在人民币10,000元左右。不过该消息人士并未透露中介给予亚马逊中国程序员的订单价格。

万亿秘密在于商业模式

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亚马逊发言人证实正在对于程序员删差评的内部腐败进行调查,并称公司有严格的政策和商业行为道德准测,而违反公司准则的人将受到纪律约束,可能被解雇甚至遭遇潜在的法律诉讼和刑事处罚。该发言人同时表示,上述准则同时适用平台卖家,以防止卖家组织的虚假点击和虚假评论。

具有一定金融知识的读者应该知道,决定一个企业价值的关键并不是其当前的盈利状况,而是市场对其未来利润流的预期。若市场对企业未来的盈利潜力有充足的信心,那么即使企业当前的利润很低、甚至亏损,其估值依旧会很高。亚马逊之所以会有高估值,从本质上讲就是因为它成功地让市场相信将来自己会有非常好的盈利状况。

不久之前,亚马逊刚刚发布了2016财年第二季度财报。这份最新的报告显示,亚马逊2016年第二季度的净利润为8.57亿美元,与去年同期的净利润9200万美元相比,实现了非常大幅度的增长;净销售额为304亿美元,较去年同期的232亿美元增长31%。亚马逊第二季度每股收益和净销售额均超出华尔街分析师此前预期。

周一开盘,因该消息及投资者对贸易战的担忧,亚马逊股价盘中一度暴跌4.20%,进一步失守万亿美元市值。

那么,亚马逊究竟是靠什么说服了市场?从表面上看,是靠其在零售、云服务等领域的市场领导地位和在人工智能、智能家居、无人超市、内容原创和分发以及医疗健康服务等多个领域的布局。但从根本上来看,支撑亚马逊完成这一切的是以平台化为特征的商业模式。

不同于美国科技型企业相对较低的估值,亚马逊几乎达到了中国与A股市场“市梦率”不相上下的级别,2015年年底达到190倍,相比之下,Facebook的市盈率是60倍,而苹果的市盈率仅仅只有12.3倍。这充分的显示出了市场投资者对其极大的信心,认为其可以在未来一段时间之内,保持很强的盈利提升能力。

亚马逊创始人Jeff Bezos 杰夫€€贝索斯稳踞全球富豪榜榜首

当谈及亚马逊时,很多人都习惯将其定义为一家自营电商,并认为其价值链是线性的,这其实是一个严重的误解。尽管亚马逊在创立之初确实只是一家主要做自营的电商,但近年来,它一直在用平台化的模式改造自己。现在,平台化思维已体现在亚马逊经营的各个层面。

目前华尔街对亚马逊目标股价的普遍预期超过800美元,摩根大通对亚马逊股票的目标股价为915美元,甚至有一位分析师直接将亚马逊的股价目标定在了1000美元。这名分析师的观点跟亚马逊创始人杰夫·贝佐斯一样:“我们看好短期、中期以及长期,其未来两年的利润率上升速度,可能远远超越之前两年。”

在平台卖家越聚越多之后,亚马逊的问题不仅仅是腐败,此前,该公司已经持续被曝存在售假问题。

从三大支柱看平台策略

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交易平台FactSet 预计,亚马逊网站有超过200万卖家,销售5.5亿Skus,占该公司网站超过一半销量,去年贡献的GMV 总额达2,000亿美元。

亚马逊CEO贝佐斯曾说过,当前支撑亚马逊成长的主要有“三大支柱”:第三方卖家销售平台、AWS云服务和Amazon Prime。其中,第三方卖家销售平台贡献了主要的营收增量,AWS云服务提供了主要的利润,Amazon Prime则提供了对未来利润的巨大想象空间。只要我们分析下这三块业务,就不难发现它们的产生和发展都充分体现了平台模式的应用。

盈利能力的提升

有平台卖家在接受华尔街日报采访时表示,亚马逊的竞争越来越白日化,如果不做点坏事,利用非法途径获得优势,就会死。

首先是第三方卖家销售平台。这是亚马逊平台化转型的最明显体现。在公司创办后很长一段时间内,亚马逊一直奉行自营模式。自建仓储、自建物流,销售自己的商品。这种模式固然可以保证产品质量,但其劣势也很明显,那就是成本将会居高不下。由于仓储、物流等支撑零售的服务体系都具有很强的规模效应,因此扩大规模、增加用户数量就是降低商品平均成本的最有效途径。这种背景下,亚马逊就在自营的同时,逐步在平台上引入其他厂商,利用这些厂商产生的用户数获取规模效益。在此过程中,亚马逊甚至不惜牺牲自身的利润,对入驻平台的商家进行补贴。目前,在整个亚马逊平台上,第三方卖家产生的GMV(Gross Merchandise Volume,成交总额)已超过其自营产生的GMV。

互联网企业总是和“烧钱”被联系在一起,烧得越多,就越有机会在规模、业务上形成深厚的护城河,最终形成更加强劲的盈利能力。

不过,内部腐败问题被投资者迅速消化,该问题在中国另两大电商巨头阿里巴巴 和京东 身上亦不罕见,京东还特意建立了廉洁京东网站,不定期公布内部腐败问题。

其次是AWS云服务。最初亚马逊只是为了解决非销售高峰时的过剩算力才意外进入云服务市场,在发现了其盈利潜力后,该服务才成为其重点发展的业务。不过,云服务尽管有很好的盈利能力,但在前期需投入大量资金。这就意味着,若要进入这一行业,就必须预先大量“烧钱”。亚马逊的“烧钱”能力从何而来呢?就来自于零售市场对其的交叉补贴。亚马逊主要竞争对手微软的CEO萨提亚·纳德拉曾说过,亚马逊能在云服务领域领先微软,原因就在于其有一个双边市场,可以用其他业务对此进行补贴。从这个意义上来讲,亚马逊在AWS的发展中,也充分利用了平台思维。

在此前很长的时间里,亚马逊都是科技企业中最“擅长亏损”的企业之一,网络零售业务虽然一直为亚马逊带来着庞大的现金流,然而由于大量的物流基建投入和新业务投入,亚马逊一直都没能实现盈利。

美东时间10:00 AM 之后,投资者转移视线至Citi Research花旗发布的报告,该投行预计亚马逊将会拆分电商和云业务,降低监管风险的同时,提高股东回报。亚马逊股价亦随之反弹,跌幅收窄至约2%左右。

最后是Amazon Prime。这块业务主要是通过对部分消费者提供收费的优质服务来获取利润,这种会员制定价的背后其实也隐藏了平台化的思维。享有Amazon Prime会员资格的客户可以享受到诸如全年免运费等优质的服务,而提供这些服务需要有巨大的用户规模作为支撑。为了平衡会员用户和普通用户,实现更好的盈利,亚马逊进行了交叉补贴,即用会员用户缴纳的部分费用去为普通用户提供部分基础服务,从而吸引更多用户,壮大用户规模。这反过来又可以摊低各类服务的平均成本,从而提升整个平台的利润率。

随着AWS和Prime两大盈利中枢的日趋成熟,曾经的亏损局面得到了质的改观,这些建立在海量商户、用户基础之上的附加服务,为亚马逊开拓了宽阔的盈利渠道。

花旗分析师Mark May 称,美国总统“痴迷”于打压亚马逊,并可能对该互联网巨头发起发垄断调查。不过,该分析师依然重申对亚马逊的“买入”评级和2,250美元目标价,并认为亚马逊是科技行业首选个股。

从以上分析可以看到,事实上亚马逊在各个层面都采用平台思维对自己的经营进行了改造。正是这种精巧的平台化设计,让亚马逊的各项业务就像齿轮一样环环相扣在一起。尽管让这些齿轮运作起来并不容易,可一旦成功了,它们就不会轻易停下。可以预言,万亿市值并不会是结束,甚至也不是结束的开始,它只是开始的结束。(陈永伟)

没有亚马逊规模庞大且影响力巨大的电商业务,这两大王牌业务很难真正建立起来。十年前,AWS只是亚马逊的一个服务部门,以供在Amazon.com上的独立商户拥有自己的网络储存空间,但随后贝佐斯惊喜的发现这个产品不仅在平台内部有很大的需求,外部的各类企业,特别是创业企业对此都有很大的需求。

Mark May 预计,亚马逊零售业务的估值约为4,000亿美元,而网络服务估值更高,达6,000亿美元。在高位回撤约20%之后,同样拥有零售和云业务的阿里巴巴目前的市值约4,100亿美元,该中国巨头还有视频娱乐业务。

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无时尚中文网数据显示,二季度亚马逊以云为主的网络服务业务AWS仅占当期销售的11.5%,但是为集团贡献了55%的营业利润,同比上升至16.42亿美元,远胜市场预期的10.4亿美元,而且收入增长超预期提速。分析师认为AWS 已经成为Jeff Bezos杰夫€€贝索斯王国的皇冠之珠,过去该集团对AWS基础设施、销售团队及全球伙伴生态系统的庞大投资现在也开始提供巨额回报。

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威尼斯国际平台app,捷足先登意味着更大的市场主动权。在成立至今的十年之中,AWS在云基础设施领域上一路领先,“碾压”了一系列实力强劲的竞争对手,包括微软、IBM、谷歌在内的“三巨头”。

因此,花旗分析师对零售和AWS 的估值亦符合亚马逊目前的业务盈利分布。

在2016年度美国云服务市场份额中,亚马逊AWS以31%的市场占有率高居榜首,而微软、谷歌、IBM三者之和共计占有22%,其余5到24位的云服务提供商共计占领27%的市场份额。在这片新兴、广袤的市场中,AWS已经一骑绝尘。

不过,零售本职方面亚马逊更是孤独求败。Chase Investment Counsel 总裁Peter Tuz 指出该集团在零售世界几乎每个角落以及AWS 业务的统治越来越稳固,然而他们的全球零售占有率仍然很低,前面还有巨大的增长空间。

云服务是一个曾经被质疑的“21世界三大互联网泡沫之一”市场,但如今这个市场在美国以每年30%的速度在增长,中国、印度这样庞大的市场也已处于起步阶段。

Wedbush Securities 分析师Michael Pachter 甚至相信该集团能获得世界零售市场5%的份额,他估计目前其份额约1.5%。

如今AWS是所有美国互联网创业企业的首选,并且这项服务已经进入了中国和印度市场,利用云端优势开拓更大范围内的市场,2016年,这项业务的全球收入已经超过100亿美元。

正加速国际零售业务投资以攫取占有率的亚马逊在9月4日市值破万亿美元,成立三年便于1997年上市的亚马逊达到该成就只用了21年,比俱乐部始创会员Apple Inc. 苹果公司少40%的时间。有分析师甚至根据两者股价涨势和集团收入增长势头,预测假以时日苹果公司史上最高市值上市公司的地位将被亚马逊取代。

AWS首席执行官Andy Jassy说,“2003年秋天,公司得出一个结论:是一片尚未开发出来的绿地,运行互联网操作系统所需的所有组件,都还尚未建立,这使我们眼前一亮。”但他同时也坦承,整个亚马逊集团的任何一个人,都没有预料到AWS将会发展到今天这么壮大。

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相比中国如火如荼的电商市场,美国由于其更好的线下商品流通渠道和较低的商品价格,电子商务发展一直谈不上迅猛,根据美国人口普查局公布数据显示,在2016年,美国电子商务销售额仅占零售总额的7.4%。而在2006年,这个比例仅为2.8%。

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线上零售总额虽然从目前来看仍不是非常高,但显然在过去的十年中处于较快的增长过程。而这个增长的过程中,亚马逊起到了最为关键的作用。在年复一年的亏损当中,贝佐斯和他的企业构建了全美甚至全球范围内,规模最大、最为完备的互联网化商品流通网络体系,理论上只要任何一件商品接入进这个网络,都可以以最迅捷、最安全稳妥的方式送到最终消费者的手里。

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从互联网化的销售和物流渠道,到终端海量的消费者,这种庞大的互联网化渠道网络,对商品供应者来说有着庞大的吸引力。在商品的供给端,亚马逊已经形成了一套完美的自我强化机制。

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但是在消费端,用户的增长却并未像供给端一样快速丰富且完善,其中最重要的一个原因,就是美国本土的线下商品渠道已经非常完善,给予用户非常好的消费体验。反观线上销售,如果使用美国邮政等传统快递渠道,往往会等待很久,体验较差。

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而UPS、亚马逊自营等物流体系虽然用户体验更好,但往往需要更高的运费,这部分费用在美国并不便宜。

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为了解决这一矛盾,贝佐斯决定设立Prime会员体系,用户如果每年支付79美元,就可以在一年之内无限制使用更加高效的物流体系。

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这种通过打包收费提升用户体验的方式获得了空前的成功。《今日美国报》援引调查机构CIRP的报告称,亚马逊美国消费者中Prime会员比例已经超过半数。

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根据CIRP预计,截至6月底,亚马逊在美国拥有的Prime会员人数达到了6300万,占到该公司美国总消费者人数的52%。按照此数据计算,亚马逊在美国拥有的Prime会员人数较一年前增长了1900万。

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会员数量的增长对于亚马逊来说非常重要,这不仅意味着更多的会员收入,更意味着在更便捷的购物体验之下,亚马逊可以收获更多的用户订单,大幅度提升销售规模。

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【关于无时尚中文网】

亚马逊依靠电商奠定了企业基础,不仅拥有被电商零售业务所汇聚而来的海量用户,也拥有在此基础之上形成的、多项业务所组成的生态体系。

*无时尚中文网是中国专业、领先的奢侈品行业研究、时装零售和投资分析网站;是最完整全面的时尚行业信息数据提供商;品牌咨询服务商。

这些业务所处在的市场,都是对社会原有产业格局的一种颠覆。通过破坏性的创新,打通相关业务的全产业链,并以最终产品的形式,呈现在消费者和客户的面前。

在这种全产业链+终端产品的模式之下,用户不必操心体系之内的运作模式、操作细节,包括阅读服务、云存储服务、流媒体服务、物流体系服务等等,都可以交给亚马逊进行全面的掌控,用户需要做的,只是付出相关的费用,而这个费用也具备非常高的性价比。

亚马逊在各个行业领域,都对传统模式进行了“穿透式”的破解重构,创造了全新的、相对独立的市场空间,在这些空间之内,亚马逊具备很强的垄断效应,既是商品与服务的提供者,也是市场规则的制定者。

这些业务由于业态新颖,大多具备极高的市场空间。如电子商务在美国的零售占比尚不足10%,使用智能电视和流媒体业务的家庭不足4%,美国邮政等低效率物流体系在美国仍占据巨大的市场空间,云服务更是一个足以再造一个人类社会的庞大市场,整个市场仍处于洪荒阶段。

从任何一个角度来看,亚马逊都很难被界定成一个成熟型的企业,它的各条业务线,都处于高速成长进程当中的新型市场。而即便在这样的状态下,亚马逊也已经收获了超过3500亿美元的市值。

换言之,一个刚刚搭建完成、面向未来的商业基础框架,就已经被定价到3500亿美元,而如果这个框架被越来越多的人接受、注入全新的营养与机体,那么一个可能超越所有人认知的、从未有过的未来型商业机构,将很有可能诞生在贝佐斯的妙手之中。

如果到现在,人们仍然在拿亚马逊当做一个电商企业,并与沃尔玛等传统零售机构进行对标,津津有味的比较两者的市值变化,那显然是对亚马逊整个生态体系的价值与威力的忽视。

虽然距离苹果、谷歌、微软三大科技巨头的市值尚有一段距离,但亚马逊有着远超前三者的成长速度与商业潜力。

贝佐斯是有史以来最具雄心的的企业家之一。最终超越苹果,实现万亿美元市值,或许这才是其为亚马逊设定的大未来。

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